地方中心/台北報導

去年全球投資市場變數頻傳,很多事情懸著,投資人像是站在十字路口,到底應該往前衝一些、追求成長;或是保守點、退一步爭取收益?到了十二月美國聯準會(Fed)下定決心,十年來首次升息,隱隱中為十字路的出口指出一個方向。保德信投信行銷長周偉德表示,A股去年來的表現數一數二,只是起伏極度劇烈,從上半年的狂牛行情,第3季大幅修正,再到第4季回穩,在新舊年度轉換後,似乎也提醒我們投資中國應該要如履薄冰。

保德信投信行銷長周偉德說,列舉2015年「最不容易操作的市場」,中國股市應該可以排很前面,這並非意謂A股行情不好,反倒是A股今年來的表現數一數二,只是起伏極度劇烈,從上半年的狂牛行情,第3季大幅修正,再到第4季回穩,在新舊年度轉換之際,似乎也提醒我們投資中國應該要如履薄冰。

但如履薄冰就該敬而遠之嗎?周偉德認為倒不如好好運用方法,找出投資中國的機會,比如說:官方政策、國際政經情勢、企業獲利與評價、投資人情緒等面向,綜合考量之後,再決定要不要投資。

周偉德建議,不妨先從最近「Fed升息」來切入,回顧過去美國進入升息循環,在1994到1995年、1999到2000年、2004到2006年,Fed升息幅度介於1.75%到4.25%,而升息後的兩年內,中國股市均上漲,可能的原因是:美國經濟復甦,帶動中國出口轉佳,A股跟著受惠。

雖然A股有潛力,Fed升息後,人民幣不會貶值嗎?周偉德說,這個想法初步是對的,但從今年10月起,人民幣被納入特別提款權(SDR),不僅減低了中國資金外流的衝擊,同時增加海外資金配置人民幣資產的需求,尤其「深港通」若在2016上路,外資有更多投資A股的管道。

國際資金對A股蠢蠢欲動,那中國內在經濟呢?與其說國內生產毛額(GDP)走下坡,不如說未來5年,中國經濟將「換檔」為6.5%到7%的增速,產業從重化工業轉彎,駛入資訊科技的「新經濟之路」,回頭看過去,中國總體經濟稍稍疲軟,但與4%的全球經濟成長率相比,中國仍是優等生。

周偉德表示,儘管面對變局,中國上市企業並不茫然,根據券商預測,約有7成的A股上市公司明年業績會成長,在中國人行仍有可能持續降息、降準下,寬鬆的貨幣環境,有機會再次點燃A股投資情緒。

既然中國經濟在換檔,周偉德建議可以放緩腳步,以「定期定額」累積A股部位;更穩健的策略,則是投資中國平衡基金,除了掌握股市機遇,也建立債券部位,尤其在美元穩定、甚至走強下,以美元計價的中國美元債更有可能獲得額外的匯兌收益。

周偉德說,身處中國經濟的十字路口,在經濟轉型的關鍵時刻,用平衡的方式,立足投資中國的新起點,我們可以無懼地跨出一大步。

關鍵字:保德信投信行 周偉德 投資 中國 亞太新聞網 

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